“Liệu các nhà phát hành RWA có nên ưu tiên việc hình thành vốn hơn là tính thanh khoản?”
Câu hỏi này có nhu cầu khác nhau tùy thuộc vào các vai trò và tình huống khác nhau. Dựa trên dữ liệu khảo sát độc quyền từ Brickken, 69.2% các nhà phát hành RWA đã khởi động hoạt động thực tế, trong khi đến 84.6% nhà phát hành cho biết rằng các rào cản quy định đã ảnh hưởng đáng kể đến việc thúc đẩy token hóa. Những con số này tiết lộ những mâu thuẫn và sự đánh đổi mà các nhà phát hành phải đối mặt trong quá trình ra quyết định.
Bài viết này sẽ bắt đầu từ các tình huống sử dụng thực tế để giúp bạn xác định xem có cần ưu tiên “hình thành vốn” hơn là “tính thanh khoản” hay không và cung cấp các khuyến nghị và hành động tương ứng. Dưới đây là năm câu hỏi và câu trả lời chính, nhắm vào điểm quyết định của nhà phát hành, nhà đầu tư và các nền tảng, để phân tích khi nào và làm thế nào để lập kế hoạch và lựa chọn.
Q1: Trong trường hợp nào, các nhà phát hành RWA sẽ ưu tiên xem trọng “hình thành vốn”?
Đối với các nhà phát hành RWA đang ở giai đoạn khởi nghiệp hoặc phát triển, nhiệm vụ hàng đầu thường là “tìm đủ vốn để hỗ trợ phát triển doanh nghiệp”. Khảo sát của Brickken cho thấy hầu hết các nhà phát hành trong giai đoạn đầu token hóa tập trung vào cách nhanh chóng và hiệu quả để huy động vốn nhằm hỗ trợ số hóa tài sản và mở rộng hoạt động. Tại thời điểm này, tính thanh khoản mặc dù quan trọng nhưng không phải là ưu tiên hàng đầu, vì việc hình thành vốn cơ bản là điều kiện tiên quyết để mô hình có thể tiếp tục tiến triển.
Tôi đã từng nghe một giám đốc phát hành tài sản blockchain nói rằng, trong việc thiết kế chiến lược, sự quan tâm hàng đầu của cô ấy là tốc độ bơm vốn. “Nếu không có đủ tiền, câu chuyện về thay đổi tính thanh khoản sẽ trở nên thừa thãi.” Trong tình huống như vậy, hình thành vốn trở thành mục tiêu ưu tiên như một ngọn hải đăng.
Q2: Tại sao các rào cản quy định lại khiến nhà phát hành có xu hướng chú trọng đến hình thành vốn hơn?
Theo khảo sát của Brickken, hơn 40% nhà phát hành cảm thấy áp lực từ các quy định, dẫn đến việc phải điều chỉnh con đường token hóa. Đối mặt với môi trường quy định không chắc chắn, các nhà phát hành nghiêng về việc trước tiên đảm bảo hình thành vốn, tạo dựng nền tảng vững chắc để đối phó với những thay đổi quy định có thể xảy ra trong tương lai, thay vì chỉ chú trọng vào tính thanh khoản cao.
Điều này làm tôi nhớ lại suy nghĩ của một giám đốc tuân thủ pháp luật: “Trong tình hình quy định còn chưa rõ ràng, chúng tôi thà làm chắc chắn nền tảng trước, rồi mới tính đến vấn đề thanh khoản, để tránh rủi ro về dòng tiền do thiếu tính thanh khoản.” Chiến lược này phản ánh thực tiễn khi các quy định vẫn đang trong giai đoạn những ý tưởng được hình thành.
Q3: Nếu tôi là một nhà đầu tư, tôi nên đánh giá như thế nào về tình trạng các nhà phát hành RWA chú trọng đến hình thành vốn?
Là một nhà đầu tư, nếu phát hiện ra rằng các nhà phát hành đặt trọng tâm vào hình thành vốn, điều này có thể cho thấy toàn bộ sinh thái token vẫn đang trong giai đoạn phát triển đầu tiên và tính thanh khoản có thể thấp. Khi đó, tôi sẽ xem xét khả năng chấp nhận rủi ro của bản thân và liệu tôi có sẵn sàng chấp nhận thời gian khóa đầu tư dài hơn hay không.
Khi đánh giá các dự án đầu tư RWA, tôi thường tự hỏi: “Tôi sẵn lòng chờ đợi bao lâu? Tôi có cần sự linh hoạt để mua bán ngay tức thì không?” Đối với các nhà đầu tư đang truy cầu lợi nhuận vốn và ưa thích tính thanh khoản ngắn hạn, có thể không phù hợp khi đầu tư vào các token trong giai đoạn hình thành vốn; ngược lại, những nhà đầu tư sẵn lòng chấp nhận một khoảng thời gian khóa nhất định thì có thể hỗ trợ sự phát triển của dự án.
Q4: Các nhà phát hành RWA nên cân nhắc ưu tiên nâng cao tính thanh khoản trong trường hợp nào?
Khi token hóa đã bước vào giai đoạn trưởng thành và hình thành vốn căn bản đã ổn định, nhu cầu về tính thanh khoản sẽ gia tăng. Điều này đặc biệt xảy ra khi các nhà phát hành cần thu hút thêm nhà đầu tư từ thị trường thứ cấp hoặc mong muốn nâng cao tính tiện lợi giao dịch và hiệu quả phát hiện giá của các token.
Chẳng hạn, một nhà quản lý tài sản kỹ thuật số kỳ cựu chia sẻ: “Trong giai đoạn đầu, chúng tôi chú trọng vào xây dựng vốn; nhưng khi quy mô đã vững chắc, chúng tôi bắt đầu thiết kế các quỹ thanh khoản và cơ chế khuyến khích để làm cho hệ thống tổng thể trở nên sống động hơn.” Điều này cho thấy, trong các giai đoạn khác nhau, trọng tâm chiến lược sẽ thay đổi tùy thuộc vào giai đoạn sinh thái.
Q5: Nếu bạn là một nhà phát hành RWA, bạn nên làm gì ngay bây giờ?
Đầu tiên, hãy đánh giá chính xác sản phẩm của mình và giai đoạn thị trường, xem bạn đang ở giai đoạn huy động vốn khởi đầu hay mở rộng thị trường. Trong giai đoạn đầu, tập trung vào hình thành vốn, đảm bảo đủ tài chính để hỗ trợ phát triển doanh nghiệp; khi đã bước vào giai đoạn trưởng thành, hãy tích cực lập kế hoạch các giải pháp tính thanh khoản, tăng cường tỷ lệ sử dụng và tính năng hoạt động của token.
Đồng thời, hãy theo dõi chặt chẽ những thay đổi mới nhất trong môi trường quy định và tìm kiếm chiến lược vừa tuân thủ vừa có thể tối ưu hóa hiệu quả tài chính. Có thể cân nhắc hợp tác với các cố vấn tuân thủ để phát triển cơ chế điều chỉnh động. Bằng cách đó, bạn sẽ không bị lạc hướng trong sự biến động của quy định và vẫn có thể tiến hành một cách vững chắc bản đồ đường cho token hóa.
Tóm tắt Theo khảo sát của Brickken quý IV, phần lớn các nhà phát hành RWA vẫn đang ở giai đoạn hình thành vốn và gặp phải các rào cản quy định đáng kể. Việc ưu tiên hình thành vốn hay không tùy thuộc vào vòng đời sản phẩm, tình trạng quy định, và nhu cầu của các bên liên quan. Đối với các nhà phát hành, phát triển một chiến lược theo từng giai đoạn và thích ứng kịp thời là chìa khóa để giành lấy vị trí tốt nhất trong làn sóng token hóa tương lai.
Nếu bạn đang cân nhắc tham gia vào phát hành hoặc đầu tư RWA, hãy suy nghĩ về tình huống hiện tại của bạn, và chỉnh sửa quyết định và kế hoạch hành động của bạn dựa trên phân tích trên đây. Hiểu rõ thời điểm là điều cần thiết để tránh việc chạy theo tính thanh khoản mù quáng, để có được sự ổn định và phát triển tương đối trong những biến động của tài sản số. Mời bạn kết nối để tìm hiểu thêm về các nền tảng liên quan: https://www.okx.com/join?channelId=16662481
You may also like: Oasis (ROSE) Giá Cập Nhật Nhanh Chóng và Phân Tích Dữ Liệu Chi Tiết
